Lavorare insieme il latte condensato, acqua e budino. Far raffreddare in frigo per 1 ora.

In una ciotola, montare la panna, poi frullare il composto di budino e amalgamare delicatamente la panna. Mettere in frigorifero per 20 minuti.

In una teglia rettangolare da circa 13x9cm, stendere un primo strato della miscela preparata, coprire con uno strato di savoiardi ammollati nel caffè e poi uno strato di cacao; ripetere questi strati fino ad esaurimento ingredienti, terminando con abbondante cacao. 

Far riposare il tiramisù in frigo per un paio d'ore prima di servirlo.